中国白酒的个人消费中，来源于亲友赠送的比例高达50%。随着收入水平的提高和生活的改善，个人需求方面将会出现消费结构的升级；商务需求受经济发展的影响比较大，我国近年来基础建设投资力度较大且发展速度较快，预计短期内不会有大规模的经济刺激政策出台，使得商务需求的提升幅度不会很大；受中央八项规定的影响政务需求量大幅下降，政务需求目前处于低位且短期难以改善。未来消费需求的改善和升级，我国高端及次高端白酒的销量占比有望大幅增加，低端酒销费被次高端和高端白酒挤压。目前我国人均烈酒消费量为4.34升，超过世界约3升的平均水平。我国白酒消费中，600元/升以上的高端白酒占1.6%，200-600元/升的白酒销量占2.4%，即200元/升以上白酒消费量占4%的份额。高端伏特加酒在德国和法国的占比分别为12.5%和9.4%，高端酒消费占比远远超过我国，我国高端酒消费未来还有很大提升空间。

短期内让价格上涨过快、过高的风头被压制。茅台管理层密切注视着市场状况的变化，并总能准确快速出击，赢得行业的赞扬。会玩、敢玩！这才是领导的风范。茅台要做的不是放任价格上涨，体现白酒一哥的品牌溢价能力，而是坚守1300元底线，稳定高端白酒复苏局面，不让白酒重蹈上轮崩盘的覆辙。在这轮价格游戏里，五粮液围绕着品牌力提升，在价格策略上展开了一系列工作。提厂价、取消返利政策、开拓团购客户、停货、优质投放等工作都成为五粮液价格提升的抓手。现在，五粮液的一批价基本稳定在780元，终端零售价为829元。为了市场试水，补充专卖店渠道利润，五粮液还把金装五粮液的零售定价为999元，挑战千元价格。国窖1573品牌定位与五粮液看齐，为作为这轮白酒价格游戏的坚定跟随者，仰仗白酒回暖以及自身的市场基础，国窖1573也成为游戏的受益者。

从今年开始便正式成为郎酒集团重点推广打造对象的青花郎，终于在价格上有了具体行动，它的提价在业内自然迅速引起围观。青花郎提价跻身高端白酒行列也就是顺理成章的事情，这对于郎酒来说，意义重大。不过能否成功搅局，还要看青花郎如何尽快处理相关遗留问题，并制定自己的一套价格模型。直营店、专卖店以及电商已经开始标价1199 元，并有货供应，受经销商渠道“价高货少”影响，茅台直控渠道出货量将增大，一则有利于茅台调控价格，二则增厚公司盈利水平。

　　从一季报情况看高端白酒一季度收入利润均实现超 25% 增长，仍是增长最确定、弹性最大的价格带，次高端和大众利润增速在 20%左右，虽增速低于一线但基本面趋势持续改善。100 元以下的四线酒仍处于负增长的调整期。白酒基本面持续改善及估值尚低背景下板块行情仍可持续，依然重点推荐一线白酒贵州茅台、五粮液，二三线品种重点推荐基本面良好、估值安全边际足的古井贡酒和口子窖。本轮金融去杠杆并不是直接的货币收缩，而是为了引导资金脱虚入实，进一步刺激实体经济发展。资金的脱虚入实预计将有效的拉动经济增速回升，将直接带动商务活动的活跃程度，利好白酒需求端。品牌效应、产能限制和长保质期使得高端白酒不仅仅具有消费品属性，同时兼有商品属性，高端白酒的价格在一定程度上是一种“货币现象”。

白酒的行情最终也会结束，我们判断加息将是白酒板块行情的终结者。以加息为代表的货币的全面收缩将打破白酒价格上升的预期，届时白酒板块将会步入调整期。大众食品的消费属性凸显，与 CPI 有较为明显的关联，只有当 CPI 出现明显上升的宏观背景下，大众食品才会有出现全面机会的潜力，食品饮料行业中仍然首选白酒板块。重点推荐沱牌舍得、贵州茅台、山西汾酒和口子窖。白酒虽入淡季，复苏趋势明确，值得提前布局旺季，每次非基本面下跌都是机会。优选一线酒及回调充分的二三线龙头。推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液，水井坊、洋河股份、古井贡酒。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com